（原标题：酒便利：从成本骄子到'烫手山芋'）

经历转换轨迹，酒便利为通盘这个词酒类通顺行业提供了潜入经历：成本助推增长，却无法取代健康模式与直率运营；更动开启先机，但唯延续进化方能赢得可延续发展。

红极一时的酒类零卖连锁企业酒便利如今走到了气运的支路口。

12月8日至9日，其控股鼓动河南侨华营业照应有限公司所持公司51%股权在王法拍卖平台上以6839.96万元成交，接盘方为共青城创东方华科股权投资结伙企业。

畴昔被成本热炒的行业明星，如今在现实商场中败下阵来。

成本加持下的急速膨胀

酒便利的故事始于2010年，独创团队王雪、沈丽波、张立在郑州开出首批6家门店，切入酒类零卖赛说念。

在传统渠说念仍占据主流的期间，酒便利更动性地推出“线上订单+线下20分钟配送”的O2O模式，精确击中了破费者即时性需求痛点。

这一更动模式很快招引了成本的介意。2015年至2018年间，酒便利共赢得7轮融资，投资方包括光大证券、联念念控股、河南国控基金、贵州仁怀酒投等盛名机构。

尤其是2016年联念念控股数亿元的政策投资，将酒便利推上了发展快车说念，同庚公司得手挂牌新三板，成为继壹玖壹玖之后第二家登陆成本商场的酒类通顺企业。

成本群起助力下，酒便利开启了世界化膨胀。从郑州起程，业务徐徐障翳北京、陕西、浙江等十余个城市，门店数目从起原的6家增至2024年的近400家，会员范围破裂600万。

2016年引入联念念投资时，时任联念念控股当代农业和食物投资部牵扯董事朱拥华评价酒便利的模式“像一把尖刀，精确戳中了行业最重要的痛点”。

彼时，成本对酒便利的长进一派乐不雅，以为其 “有可能成长为世界性龙头” 的后劲股。通过成本快速复制整合膨胀，最终成为行业整合者，共享商场和谐度普及红利。

成本更替与照应震动

可是，成本是一把双刃剑。2021年起，河南侨华通过收购独创团队股权等时势徐徐增持酒便利股份，至2023年5月底持股比例达52.98%，成为控股鼓动。跟着“华裔系”入主，酒便利照应层经历剧烈轰动。

2022年5月，实控东说念主变更为余增云不到两个月，酒便利便进行了职权架构重组。三名独创东说念主中，王雪全身而退，沈丽波仅保留少许股权，而张立暂时淡出。

新一届董事会7名董事中有4名领有“华裔系”布景，蔡立斌身兼董事长和总司理。不到两年间，酒便利经历了三任董事长和总司理的变更。

照应层常常更替的同期，酒便利的盘算政策也出现扭捏。新照应层实施更为激进的世界化膨胀政策，2024年推出“相助满一年退还加盟费”的优惠政策招引世界加盟商。

膨胀政策遭里面强烈质疑， 在公司里面，已有董事对激进膨胀提议明确反对，直指其背后是“照应用渡过高”、“预算分歧理”，并质疑关系高管的盘算照应才气。

2024年上半年，在膨胀初始下，公司销售、照应及财务用度同比激增20.44%、25.96%和52.47%。昂贵的参加并未换来盈利，同期净利润反而大幅下滑48.77%，深陷“增收不增利”的逆境。

用度飙升与利润萎缩的强烈背离，适值知道了该膨胀政策极重成本限度和效益救援的根柢颓势。

事迹暴跌与欠债高企

膨胀并未带来相应的盈利增长。财务数据高慢，2022年至2024年，酒便利营业收入永别为9.4亿元、17.45亿元和16.79亿元，而净利润则从2023年的2973.22万元骤降至2024年的-1.09亿元，同比暴跌468.03%。

2025年上半年，酒便利的情况进一步恶化，其营收5.98亿元，同比下滑37.1%；包摄于挂牌公司鼓动的净利润-6155万元，同比下滑高达641.51%。

与此同期，公司资金流动性延续垂危，限度2025年6月末，货币资金仅余1405.16万元，较上年同期暴减超90%，而存货范围高达1.6亿元，短期借债为2002.19万元，钞票欠债率接近74%。

2024年，酒便利再遭不测，“华裔系”兑付危急爆发，实控东说念主余增云被立案访谒，关系钞票被冻结。尽管酒便利屡次强调公司盘算平日，但这场外部危急仍给公司带来了千里重打击。

金融机构与相助伙伴视其为极高风险，导致酒便利的融资渠说念瞬息衰退，新增贷款无门，存量授信濒临收紧，迫使公司必须依赖极其有限的现款督察运营。

同期，公司堕入“职权真空”，政策停滞、销售受挫，导致居品滞销酿成高达1.6亿元的存货，多数流动资金被无效占用。外部输血管被堵截与里面血液轮回不畅的双重夹攻，使公司财务景象急速恶化。

由于控股鼓动此前用于融天赋押的绝大多数股权无法偿还，2025年11月7日，酒便利的股权被认真摆上阿里王法拍卖平台。

新东家与新挑战

这次股权拍卖的接盘方创东方华科，其第一大鼓动为天音通讯有限公司，即上市公司天音控股的全资子公司。

天音控股背后有深圳国资布景，连年来在酒类通顺界限布局常常，已控股酒快到新零卖有限公司，并持有酒仙网4.66%股权。

拍卖落槌后，酒便利独创鼓动张立于本年5月转头董事会并担任总司理。关于这次股权变更，张立示意，这反而是“扬弃前实控东说念主事件不良影响的机会”，有助于在融资、供应链、客户端重塑信心。

行业不雅察东说念主士以为，创东方华科控股的“酒快到”与酒便利业务调换度高，两张网罗若能有用整合，可摊薄践约成本，提高运营成果。酒便利最有价值的钞票是其300多家门店、600多万会员和“20分钟投递”的前置仓网罗所组成的即时零卖基础神情。

可是，摆在酒便利眼前的说念路并不服坦，它亟待处理资金衰退与供应链信任危急，需建树外部造血功能；必须在范围与盈利间找到新均衡，于浓烈竞争中建立可延续的互异化上风。

经历转换轨迹，酒便利为通盘这个词酒类通顺行业提供了潜入经历：成本助推增长，却无法取代健康模式与直率运营；更动开启先机，但唯延续进化方能赢得永远。

在新成本入主、独创团队部分转头的布景下，酒便利能否把合手这次新生的机会，咱们拭目而待。

声明：个东说念主不雅点，仅供参考。受限于数据与贯通局限，无法保证推行的十足准确客不雅，如有异议请商量文轩。

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